Nakon snažne volatilnosti zabilježene u prvom djelu godine, ušli smo u ljetno razdoblje koji je obilježeno smanjenom likividnošću i aktivnošću, kako na domaćem tako i na stranom tržitu. Naši klijenti su zadržali svoj fokus na Burzama u Zapadnoj Europi i SAD. Nakon što smo u prijašnjem blogu iznijeli kako su naši klijenti trgovali u svibnju (više o tome možete pročitati ovdje), danas vam donosimo pregled trgovanja naših klijenata u lipnju.
Imate li komentar ili mišljenje na navedeno?
Za početak, krenimo od nama najbližih tržišta. Analizom trgovanja naših klijenata na Ljubljanskoj Borzi možemo zaključiti da klijenti u Sloveniji i dalje preferiraju tzv. Blue chipove s čijim poslovanjem su bolje upoznati i lakše mogu pretpostaviti potencijalne efekte pandemije na njihovo poslovanje.
S obzirom na to da slovensko tržište promatramo kao domaće tržište za naše investitore, u nastavku analize smo se fokusirali samo na tržišta Zapadne Europe i SAD-a.
Najpopularnije dionice
| wdt_ID | Najtrgovanije dionice |
|---|---|
| 1 | Wirecard |
| 2 | Alpha Pro Tech |
| 3 | Airbus |
| 4 | Dufry |
| 5 | Biontech |
| 6 | Novartis |
| 7 | Microsoft |
| 8 | Repsol |
| 9 | Fastly |
| 10 | Hertz Global Holdings |
Najpopularniji ETF-ovi
| wdt_ID | ETF | Indeks koji prati |
|---|---|---|
| 1 | Direxion DLY S&P 500 Bear 3x | Inverzan u odnosu na S&P 500 x3 |
| 2 | X Shortdax X2 Daily Swap | Inverzan u odnosu na DAX x2 |
| 3 | Proshares Ultra QQQ | Nasdaq 100 x2 |
| 4 | United States Oil Fund | WTI nafta |
| 5 | iShares JPM EM LCL Gov Bnd | J.P. Morgan GBI-EM Global Diversified 10% Cap 1% Floor |
| 6 | SPDR Gold | Gold bullion (USD) |
| 7 | WT WTI Crude Oil | Bloomberg Crude Oil Subindex |
| 8 | iShares MSCI Poland | Velik broj poljskih kompanija |
| 9 | iShares MSCI Canada | Velik broj kanadskih kompanija |
| 10 | iShares MSCI Japan | Velik broj japanskih kompanija |
Sudeći prema najtrgovanijim ETF-ovima, naši klijenti su u lipnju zadržali negativna očekivanja prema stranim tržištima. Sukladno tome prva dva mjesta na listi najpopularnijih ETF-ova zauzimaju ETF-ovi koji se kreću inverzno u odnosnu na indekse koje prate te uz to još i koriste polugu bi ostvarili i do 3x veći povrat od stvarnog kretanja imovine koju prate. Navedeni proizvodi mogu biti vrlo volatilni i investitori se moraju dobro upoznati sa karakteristikama navedenih ETF-ova o čemu smo pisali ovdje.
Kada gledamo dionice zanimljvo je vidjeti Wirecard na prvom mjestu kao najpopularniju dionicu među našim klijentima u lipnju. Navedeno se može shvatiti kao znak da se određni dio naših klijenata ne libi uložiti dio svojih sredstva u izuzetno volatilne dionice, nadajući se pri tom kako će jedan od tih zmaha volatilnosti biti upravo u njihovom smjeru. Što se tiče geografske strukture među najpoplarnijim dionicama, ovaj mjesec su dionice ravnomjerno raspoređne s 5 američkih i 5 europskih dionica na listi.
Kako bi usporedili ulaganja naših klijenata s globalnim kretanjima kapitala, predstavljamo popis top 10 ETF-ova u ožujku po iznosu novih uplata i isplata.
Podatak o neto uplatama tj. isplatama iz ETF-ova je bitan zato što indicira interes upravitelja ETF-ova za kupnjama tj. prodajama tzv. Underlyinga (najčešće dionica, ponekad obveznica ili drugih instrumenata). ETF-ovi s neto isplatama kupuju dodatni underlying, dok ETF-ovi koji imaju neto isplate prodaju underlying na burzi.
Top 10 ETF-ova po priljevima sredstava (USD m)
| wdt_ID | ETF | Priljevi USDm | Indeks koji prati |
|---|---|---|---|
| 1 | Vanguard S&P 500 | 6.932,51 | S&P 500 |
| 2 | Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond | 5.707,57 | Barclays Capital U.S. 5-10 Year Corporate Bond Index. |
| 3 | iShares iBoxx USD Investment Grade Corporate Bond | 3.582,26 | Markit iBoxx USD Liquid High Yield Index |
| 4 | SPDR Gold Trust | 3.136,69 | Gold bullion (USD) |
| 5 | JPMorgan BetaBuilders Europe | 2.795,95 | Morningstar Developed Europe Target Market Exposure Index |
| 6 | iShares Core U.S. Aggregate Bond | 2.522,08 | Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond Index |
| 7 | iShares iBoxx USD High Yield Corporate Bond | 2.498,90 | Markit iBoxx USD Liquid High Yield Index |
| 8 | Vanguard Short-Term Corporate Bond | 2.310,37 | Korporativne obveznice denomnirane u USD s dospijećem između 1 i 5 godina |
| 9 | SPDR Portfolio Intermediate Term Treasury | 2.250,47 | Bloomberg Barclays 3-10 Year U.S. Treasury Index |
| 10 | Vanguard Total Bond Market | 2.087,30 | Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Float Adjusted |
Izvor: www.etf.com
Ako usporedimo tablice koje prikazuju ETF-ove s najvećim priljevom i odljevom sredstava s prethodnom tablicom koja prikazuje ETF-ove kojima su naši klijenti najviše trgovali, vidljivo je kako postoje različita očekivanja. Primjerice, ETF koji je imao najviše priljeva sredstava u lipnju je Vanguard S&P 500 koji prati kretanje S&P 500 indeksa. Prema tome, može se zaključiti kako su strani investitori vjerovali u daljni rast američkog gospodarstva. Istovremeno, naši klijenti su najviše ulagali u ETF-ove koji se kreću inverzno u odnosu na američki S&P te njemački DAX index, pri tom iskazujući nepovjerenje u daljnji rast navedenih ekonomija. Ipak, kad se uzme u obizr da se na trećem mjestu među našim investitorima našao ETF Proshares Ultra QQQ koji prati kretanje NASDAQ 100 indeksa i to sa polugom koja udvostručuje prinos indeksa, onda možemo zaključiti kako neki klijenti ipak imaju povjerenje u tehnološki sektor američkog gospodarstva.
Top 10 ETF-ova po odljevima sredstava (USD m)
| wdt_ID | ETF | Odljev USDm | Indeks koji prati |
|---|---|---|---|
| 1 | Health Care Select Sector SPDR Fund | -2.517,63 | Dionice iz zdravstvenog sekotra u S&P 500 indeksu |
| 2 | SPDR Bloomberg Barclays 1-3 Month T-Bill | -2.407,25 | Bloomberg Barclays 1-3 MonthU.S. Treasury Bill Index |
| 3 | Schwab Intermediate-Term U.S. Treasury | -1.985,61 | Barclays Capital U.S. 3-10 Year Treasury Bond Index |
| 4 | Schwab Fundamental U.S. Large Company Index | -1.472,10 | FTSE RAFI US 1000 Index. |
| 5 | iShares Short Treasury Bond | -1.461,10 | Američki trezorski zapisi |
| 6 | Invesco QQQ Trust | -1.449,10 | NASDAQ 100 |
| 7 | Financial Select Sector SPDR Fund | -1.406,10 | Dionice iz financijskog sekotra u S&P 500 indeksu |
| 8 | SPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond | -1.389,10 | Bloomberg Barclays High Yield Very Liquid Bond |
| 9 | iShares Core MSCI EAFE | -1.119,10 | Razne dionice iz Europe, Australije, Azije i Dalekog istoka |
| 10 | Materials Select Sector SPDR Fund | -965,41 | Dionice iz sekotra materijala u S&P 500 indeksu |
Izvor: www.etf.com
Kako ulažu strani investitori ?
Udaljimo se na trenutak od naših klijenata i usmjerimo pažnju ka najpopularnijim dionicama koje su držali strani institucionalni i individualni investitori u lipnju. Ako promatramo 5 najvećih pozicija institucionalnih investitora vidljivo je kako listom dominiraju dionice pružatelja kartičarskih i ostalih platnih usluga. S druge pak strane kod individualni investitora se pak u top 5 pozicija nalazi proizvođač automobila te dvije avio kompanije. Promatrajući ove dvije liste moglo bi se zaključiti kako individualni investitori na najvećim pozicijama drže dionice onih kompanija koje su tijekom pandemije zabilježile najveći pad te se nadaju kako će prilikom oporavka cijene tih dionica rasti jednakom brzinom kojom su i prvotno padale.
S druge pak strane, kartičarske kompanije te pružatelji usluga plaćanja neće bilježiti veliku potražnje u ekonomiji koja usporava te koja bilježi pad potrošnje. Stoga se ove pozicije kod institucionlanih investitora mogu shvatiti kao ulaganja poraćena s očekivanjima o poboljšanju svjetske makroekonomske slike. Ipak, važno je naglasiti kako mnogi investitori vjeruju kako je situacija s coronavirusom utjecala na navike potrošača koji su se uslijed pandemije više okretali bezgotovniskim oblicima kupovine. Stoga kompanije koje dominiraju u industriji elektroničkih plaćanja jednostavno mogu imati koristi od preuzimanja većeg udjela u ukupnim transakcijama.
Institucionalni ulagatelji
Individualni ulagatelji
Izvor: UBS, Robintrack
Za kraj, važno je napomenuti kako su preferencije prikazane u ovom tekstu rezultat trgovanja u lipnju te kako su navedene preferencije podložne promjenama u budućnosti.
Ako Vam je ovaj tekst bio zanimljiv i koristan te želite i u budućnosti čitati slične tekstove s našim osvrtima i analizama dajte nam to do znanja tako što označite da vam se ovaj tekst sviđa, dijelite i komentirajte.
Stojimo Vam na raspolaganju na: [email protected] ili +385 1 4825 890
Ovaj blog pripremljen je u informativne svrhe na temelju podataka dostupnih i poznatih InterCapitalu u trenutku njegove izrade i objave i kao takav podložan je promjenama. Sve informacije o InterCapitalu i investicijskim uslugama koje nudimo možete pronaći na web stranici: [inter.capital] gdje su dostupne Opće informacije i povezani dokumenti za ulagatelje na hrvatskom jeziku. Iznesene informacije, mišljenja, analize, zaključci, prognoze i projekcije isključivo su u informativne svrhe i ne predstavljaju investicijski savjet ili preporuku glede kupnje, držanja ili prodaje financijskih instrumenata, niti ponudu ili poziv na davanje ponude. Iznesene analize temelje se na javno dostupnim informacijama, koje InterCapital smatra pouzdanima, ali za čiju potpunost i točnost ne preuzima nikakvu odgovornost kao ni odgovornost ni obvezu davati informacije o promjenama u iznesenim mišljenjima ili informacijama. Prikazani podaci opće su naravi i ne daju se na temelju razmatranja posebnih okolnosti svakog pojedinog investitora. Investitori trebaju donijeti vlastitu odluku o eventualnom ulaganju bez oslanjanja na iznesene stavove.
