InterCapital je najveća brokerska kuća na Zagrebačkoj i Ljubljanskoj burzi po tržišnom udjelu sa širokom bazom klijenata svih vrsta (mirovinski fondovi, društva za upravljanje investicijskim fondovima, društva za osiguranje, korporativni klijenti, banke, mali ulagatelji). Osim na domaćim tržištima, naši klijenti su vrlo aktivni i na razvijenim tržištima.
U današnjem blogu donosimo vam kratki pregled ulaganja naših klijenata tijekom ožujka na stranim burzama.
Početkom 2020. godine svijet je pogodila pandemija koronavirusa koja je u jednakoj mjeri uzdrmala domaća i strana tržišta kapitala. Tako je primjerice CROBEX od početka godine do kraja ožujka zabilježio pad od čak 27%, SBITOP 19%, dok je američki S&P pao 20%.[1] Pri tom je bitno naglasiti kako je navedeni pad bio popraćen izvanrednim porastom u volumenu trgovanja na domaćoj burzi. Međutim, kako vrijeme odmiče trgovanje na Zagrebačkoj burzi se vraća na prijašnje razine. Kako bi vidjeli u kojem smjeru se kreću ulaganja u inozemstvu, danas promatramo trendove ulaganja naših klijenata na stranim burzama.
S obzirom na snažan pad vrijednosti mnogih dionica, investitori se odlučuju na kupnju dionica vjerujući kako su one trenutno jeftinije, tj. vjerujući da se njihova cijena korigira – tzv. Buy the Dip strategija. Navedena strategija u osnovi kaže kako se pri kupnji dionice na nižim vrijednostima (tzv. Dip) stvara bolja startna pozicija za budući rast njihove vrijednosti. Naravno, to vrijedi kod dionica čija vrijednost ne pada zato što sama kompanija ima značajno smanjenje prihoda zbog gubitka tržišne utakmice ili je upala u druge objektivne probleme. Vrijednost takve dionice možda se nikad ne oporavi pa trenutna niža tržišna vrijednost ne mora biti isplativo ulaganje u dužem vremenskom roku.
No dosta o pretpostavkama, okrenimo se radije stvarnim podacima. Od ukupnog trgovanja naših klijenata zabilježenog u ožujku, značajan dio odnosilo se na ulaganja u vrijednosne papire uvrštene na stranim burzama.
Ako pogledamo strukturu ulaganja prema vrsti imovine u koju naši klijenti ulažu, dionice i ETF-ovi zauzimaju dominantno mjesto u ukupnom stranom trgovanju. Ako vas više zanima o ETF-ovima te načinu kako u njih ulagati, pročitajte naš prijašnji blog ovdje.
Omjer ulaganja u dionice i ETF-ove na stranom tržištu (%)
Za početak, analizom trgovanja naših klijenata na Ljubljanskoj Borzi možemo zaključiti da se 100% trgovanja u ožujku odvilo sa sastavnicama SBITOP. Zaključujemo da klijenti u Sloveniji preferiraju tzv. Blue chipove s čijim poslovanjem su bolje upoznati i lakše mogu pretpostaviti potencijalne efekte pandemije na njihovo poslovanje.
S obzirom da slovensko tržište na neki način možemo promatrati kao domaće tržište za naše investitore, u nastavku analize smo se fokusirali samo na tržišta Zapadne Europe i SAD-a.
Najpopularnije dionice
| wdt_ID | Najtrgovanije dionice |
|---|---|
| 1 | Bayer |
| 2 | Nestle |
| 3 | Novartis |
| 4 | Novo Nordisk |
| 5 | Électricité de France |
| 6 | Allianz |
| 7 | UniCredit Group |
| 8 | Ebay |
| 9 | Bio-key International |
| 10 | Lufthansa |
Najpopularniji ETF-ovi
| wdt_ID | ETF-ovi | Indeks koji prati |
|---|---|---|
| 1 | SPDR S&P 500 | S&P 500 |
| 2 | United States Oil Fund | WTI nafta |
| 3 | Lxyor MSCI Greece UCITS | MSCI Greece IMI + Coca-Cola 20-35 Net Total Return |
| 4 | iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond | Markit iBoxx USD Liquid High Yield Index |
| 5 | Amundi Msci Emerging Markets UCITS | MSCI Emerging Markets |
| 6 | iShares Core DAX UCITS | DAX |
| 7 | iShares Core FTSE 100 UCITS | FTSE 100 |
| 8 | iShares MSCI ACWI | Dionice listane u razvijenim zemljama i zemljama u razvoju |
| 9 | Vanguard FTSE All-World ex-US | Dionice listane u razvijenim zemljama (bez US) i zemljama u razvoju |
| 10 | Vanguard S&P 500 ETF | S&P 500 |
Izvor: InterCapital Analize
Pregledom najtrgovanijih dionica u ožujku vidljivo je kako su investitori bili fokusirani na europsko tržište, s obzirom na to da čak 8 od 10 najtrgovanijih dionica dolazi s neke od europskih burzi. Međutim, kada su ETF-ovi u pitanju, na prvom mjestu dolazi američki SPDR ETF koji prati američki S&P indeks, time pokazujući kako očekuju oporavak američkog tržišta u budućnosti.
Konačno, kako bi usporedili ulaganja naših klijenata s globalnim kretanjima kapitala predstavljamo popis top 10 ETF-ova u ožujku po iznosu novih uplata i isplata.
Podatak o neto uplatama tj. isplatama iz ETF-ova je bitan zato što indicira interes upravitelja ETF-ova za kupnjama tj. prodajama tzv. Underlyinga (najčešće dionica, ponekad obveznica ili drugih instrumenata). ETF-ovi sa neto isplatama kupuju dodatni underlying, dok ETF-ovi koji imaju neto isplate prodaju underlying na burzi.
Top 10 ETF-ova po priljevima sredstava (USD m)
| wdt_ID | ETF | Priljev USDm | Indeks koji prati |
|---|---|---|---|
| 1 | SPDR Bloomberg Barclays 1-3 Month T-Bill ETF | 8.943,00 | Bloomberg Barclays 1-3 mjeseca U.S. trezorski zapisi |
| 2 | Vanguard S&P 500 ETF | 8.157,15 | S&P 500 |
| 3 | SPDR S&P 500 ETF Trust | 8.129,75 | S&P 500 |
| 4 | iShares iBoxx USD Investment Grade Corporate Bond ETF | 7.248,86 | Markit iBoxx USD Liquid High Yield Index |
| 5 | iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF | 5.864,06 | 1-3 godine US trezorski zapisi |
| 6 | Invesco QQQ Trust | 4.777,15 | NASDAQ 100 |
| 7 | Vanguard Total Stock Market ETF | 3.357,37 | Cijelo američko dioničko tržište |
| 8 | iShares iBoxx USD High Yield Corporate Bond ETF | 2.949,51 | Markit iBoxx USD Liquid High Yield Index |
| 9 | iShares Short Treasury Bond ETF | 2.816,39 | US trezorski zapisi |
| 10 | United States Oil Fund LP | 2.177,29 | WTI nafta |
Izvor: www.etf.com/etfanalytics/etf-fund-flows-tool
Top 10 ETF-ova po odljevima sredstava (USD m)
| wdt_ID | ETF | Odljev | Indeks koji prati |
|---|---|---|---|
| 1 | iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF | -7.229,89 | Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond Index |
| 2 | iShares Core S&P 500 ETF | -4.846,39 | S&P 500 |
| 3 | iShares 20+ Year Treasury Bond ETF | -4.101,34 | US obveznice s dospijećem dužim od 20 godina |
| 4 | Vanguard Total Bond Market ETF | -3.701,84 | Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Float Adjusted |
| 5 | PIMCO Enhanced Short Maturity Active ETF | -2.494,99 | US dužnički papiri s dospijećem do godinu dana |
| 6 | iShares MSCI Emerging Markets ETF | -2.364,48 | MSCI Emerging Markets Index |
| 7 | iShares MBS ETF | -2.278,81 | US investment grade MBS |
| 8 | JPMorgan Ultra-Short Income ETF | -1.894,33 | USD denominirani dužnički papiri s dospijećem do godinu dana |
| 9 | iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF | -1.805,80 | Obveznice zemalja u razvoju |
| 10 | iShares MSCI EAFE ETF | -1.643,29 | MSCI EAFE Index |
Izvor: www.etf.com/etfanalytics/etf-fund-flows-tool
Ako usporedimo ovo tablicu s prethodnom koja prikazuje ETF-ove kojima su naši klijenti najviše trgovali, vidljivo je kako postoji značajno preklapanje. Ipak, mala razlika je u nekoliko ETF-ova koji prate europska tržišta, indicirajući kako naši klijenti trenutno ulažu u tržišta koja su im geografski bliža, a time vjerojatno i poznatija te lakša za pratiti.
Za kraj, važno je napomenuti kako su preferencije naših klijenta prikazane u ovom tekstu rezultat trgovanja u ožujku te kako su navedene preferencije podložne promjenama u budućnosti.
Stojimo Vam na raspolaganju na: [email protected] ili +385 1 4825 890
Ovaj blog pripremljen je u informativne svrhe na temelju podataka dostupnih i poznatih InterCapitalu u trenutku njegove izrade i objave i kao takav podložan je promjenama. Sve informacije o InterCapitalu i investicijskim uslugama koje nudimo možete pronaći na web stranici: [inter.capital]gdje su dostupne Opće informacije i povezani dokumenti za ulagatelje na hrvatskom jeziku. Iznesene informacije, mišljenja, analize, zaključci, prognoze i projekcije isključivo su u informativne svrhe i ne predstavljaju investicijski savjet ili preporuku glede kupnje, držanja ili prodaje financijskih instrumenata, niti ponudu ili poziv na davanje ponude. Iznesene analize temelje se na javno dostupnim informacijama, koje InterCapital smatra pouzdanima, ali za čiju potpunost i točnost ne preuzima nikakvu odgovornost kao ni odgovornost ni obvezu davati informacije o promjenama u iznesenim mišljenjima ili informacijama. Prikazani podaci opće su naravi i ne daju se na temelju razmatranja posebnih okolnosti svakog pojedinog investitora. Investitori trebaju donijeti vlastitu odluku o eventualnom ulaganju bez oslanjanja na iznesene stavove.
[1] InterCapital Analize
