Prošli tjedan (ponedjeljak) je bio „ex-dividend date“ dionice AD Plastika. Ex-date možemo definirati kao dan od kojeg kupnjom dionice ne stječete pravo na odobrenu dividendu. Prije tzv. ex dividend datea, kompanije održe skupštinu na kojoj dioničari glasaju o potencijalnoj isplati dividende koja se može isplatiti iz prošlogodišnje dobiti ili iz zadržane dobiti iz prijašnjih godina.
Pri odobravanju isplate dividende, skupština odluči i datum, odnosno gore navedeni ex-date kako bi svi dioničari mogli znati tko i kada ima pravo na dividendu. Jednostavnije, ako ste kupili dionicu prije ex dividend datea imate pravo na dividendu, dok ako ste kupili na sami ex-date i poslije, nemate pravo na istu.
Zbog toga je logično i očekivati da cijena dionice na sami ex-date padne približno za dividendni prinos (dividenda/cijena dionice). Važno je za napomenuti kako ex-date ne označava datum isplate same dividende, taj datum se također definira na Glavnoj skupštini te se uglavnom isplata vrši vrlo brzo nakon ex-datea.
S obzirom da uskoro možemo očekivati sve više isplata dividendi hrvatskih i slovenskih kompanija, važno je znati što je događa s dividendama ako ste kupili ETF na Zagrebačkoj Burzi (CROBEX10tr ili SBITOPtr).
Oba fonda, CROBEX 10tr i SBITOPtr su tzv. „total return“ fondovi, što označava da se dividenda reinvestira u iste dionice koje su isplatile dividendu što kreira dodatni prinos . Pojasnimo to na primjeru dividende AD Plastika. CROBEX10tr ETF u svom portfelju sukladno CROBEX10tr indeksu drži i dionice AD Plastika te je primio i isplaćenu dividendu. Točnije, AD Plastik je odobrio dividendu od 8 kuna po dionici što čini dividendni prinos od 4,3%. S obzirom da je riječ o total return ETFu, dividenda je reinvestirana što je „podiglo“ cijenu indeksa (CROBEX10tr) za 0,13%. Napominjemo kako je na duži period ukupan povrat znatno veći jer reinvestirana dividenda znači da ulagatelj raspolaže sa više „dionica“ te na taj način ostvaruje veći nominalni iznos dividende pri sljedećoj isplati (pod pretpostavkom jednake dividende), što dovodi do tzv. „snowball“ efekta.
Koliku razliku čini reinvestiranje dividendi možemo vidjeti i na grafu koji pokazuje kretanje SBITOP i SBITOPtr indeksa u zadnjih 10 godina. SBITOP indeks prati samo kretanje cijene dionice, dok SBITOPtr pretpostavlja reinvestiranje dividende. Od početka 2010 godine, SBITOPtr ostvario je povrat od 68,3%, dok je sami SBITOP indeks ostao relativno nepromijenjen.
Ulaganje u ETF dolazi s poreznim benefitom kod isplate dividendi
Da je ulagatelj kupio jednu dionicu ADPL i primio gore navedenu dividendu na istu bi se platio porez na dividendu (10% + prirez). U slučaju boravka u Zagrebu, ulagatelj bi primio neto dividendu od HRK 7,056 po dionici. S obzirom da fond nije dužan platiti isti porez, primio je (neto) dividendu od HRK 8 po dionici. Takav porezni benefit svakako čini ulaganje u ETF vrlo primamljivim, pogotovo s obzirom da, u vremenima stabilnog poslovanja, gotovo sve kompanije unutar oba indeksa isplaćuju dividende.
