Puno je prednosti i razloga za ulaganje u hrvatsko i slovensko tržište putem ETF-ova a jedan od najvećih je minimalan “Bid/ask spread” ili razlika u kupovnoj i prodajnoj cijeni dionice u nekom trenutku. Naime, bid/ask spread je skriveni trošak za svakog ulagača a posebno je bitan aktivnijim investitorima koji češće kupuju i prodaju pojedinu dionicu ili udjel.
Bid/ask spread možemo pojasniti na primjeru jedne od najlikvidnijih hrvatskih dionica, poput HT-a. Dolje prikazana tablica odnosi se na knjigu ponuda na 15.2.2021. u trenutku trgovinskog dana. Vidljivo je da prva kupovna cijena (bid) iznosi HRK 182,0 dok prva prodajna cijena (ask) iznosi HRK 183,0. Drugim riječima, u tom trenutku je pojedinac na tržištu mogao kupiti dionicu HTa po tržišnoj cijeni od HRK 183,0 ili ju prodati po cijeni od HRK 182,0. Razlika između te dvije cijene je HRK 1,0 (ili 0,5%), što je upravo bid/ask spread.
Izvor: Zagrebačka Burza, InterCapital
Što je ta razlika manja, tržište će biti efikasnije i likvidnije, odnosno transakcije će se lakše ostvarivati. Što manji bid/ask spread je posebno važan za male ulagatelje, jer im se na taj način osigurava ulazak ili izlazak iz određene pozicije bez većeg odstupanja od tržišne cijene.
Samim time nameće se pitanje, što čini spread kod dionica manjim?
Najčešći i najočitiji razlog manjem spreadu je dovoljno velika ponuda i potražnja za dionicama. U slučaju dionica unutar 7CRO i 7SLO ETF-ova, riječ je o najlikvidnijim dionicama za koje postoji najveći interes na Zagrebačkoj i Ljubljanskoj burzi. No valja napomenuti kako je i među likvidnim dionicama moguće vidjeti nešto veći spread.
Uzmemo li u obzir razdoblje od uvrštenja ETF-ova na Zagrebačku burzu, možemo primijetiti kako prosječni bid/ask spread na 7CRO iznosi 0,13% dok isti za 7SLO iznosi 0,10%. U istom periodu, ponderirani bid/ask spread (tj. spread koji bi morali platiti u slučaju kupovine svake pojedinačne dionice iz indeksa) za kupovinu cijelog CROBEX10 indeksa iznosi 0,73%, odnosno čak je 5.6x veći. Nadalje, spread za kupovinu cijelog SBITOP indeksa iznosi 1,08%, što je čak 10,8x više u odnosu na ETF.
S obzirom na gore navedeno možemo zaključiti da je ETF svakako troškovno isplativije ulaganje.
Izvor: Bloomberg, InterCapital
Važno je također napomenuti kako oba ETFa imaju održavatelja tržišta, odnosno market makera, čije prednosti smo naveli u prijašnjim objavama. InterCapital Securities je održavatelj tržišta na oba ETFa te istovremenim izlaganjem ponude za kupnju i prodaju sužava bid/ask spread kao što je gore navedeno. Primjera radi, market maker u bilo kojem trenutku na kupnji i prodaji ima izloženu količinu od 2.000 dionica, što je nešto više od HRK 200.000. Drugim riječima, ulagatelji bez pomicanja cijene mogu odmah ući ili izaći iz pozicije od npr. HRK 200.000.
Dosadašnje analize pokazuju da oba ETF-a imaju uvjerljivo najniži bid/ask spread u usporedbi s praktički svim instrumentima kojima se trguje na Zagrebačkoj i Ljubljanskoj burzi. To ih čini izuzetno pogodnima i za kratkoročnije trgovanje i zauzimanje pozicija na tržištu, pored već prije pojašnjene činjenice da su ETF-ovi također i idealan izbor za dugoročno investiranje u razvoj i budućnost vodećih trvrtki u regiji.
Ukoliko ste zainteresirani saznati više o trgovanju ETF-ovima slobodno nam se javite na: [email protected] ili +385 1 4825 890
Ovaj blog pripremljen je u informativne svrhe na temelju podataka dostupnih i poznatih InterCapitalu u trenutku njegove izrade i objave i kao takav podložan je promjenama. Sve informacije o InterCapitalu i investicijskim uslugama koje nudimo možete pronaći na web stranici: [inter.capital] gdje su dostupne Opće informacije i povezani dokumenti za ulagatelje na hrvatskom jeziku. Iznesene informacije, mišljenja, analize, zaključci, prognoze i projekcije isključivo su u informativne svrhe i ne predstavljaju investicijski savjet ili preporuku glede kupnje, držanja ili prodaje financijskih instrumenata, niti ponudu ili poziv na davanje ponude. Iznesene analize temelje se na javno dostupnim informacijama, koje InterCapital smatra pouzdanima, ali za čiju potpunost i točnost ne preuzima nikakvu odgovornost kao ni odgovornost ni obvezu davati informacije o promjenama u iznesenim mišljenjima ili informacijama. Prikazani podaci opće su naravi i ne daju se na temelju razmatranja posebnih okolnosti svakog pojedinog investitora. Investitori trebaju donijeti vlastitu odluku o eventualnom ulaganju bez oslanjanja na iznesene stavove.
