Početkom listopada Hrvatska Agencija za Nadzor Financijskih Usluga (HANFA) izdala je odobrenje InterCapital Asset Managementu za osnivanje i upravljanje krovnim otvorenim investicijskim fondom s javnom ponudom InterCapital Krovni UCITS ETF.
Investitori će uskoro imati priliku na Zagrebačkoj burzi uložiti u dva ETF-a, od kojih će jedan pratiti CROBEX10tr indeks, a drugi slovenski SBI TOP indeks. Ovime će InterCapital približiti praksu globalnih financijskih tržišta domaćem tržištu, gdje su upravo ETF-ovi napravili revoluciju u industriji investicijskih fondova. Stoga, u ovom kratkom serijalu pokušati ćemo vam približiti ETF-ove.
Što je ETF?
Exchange traded funds – ETF-ovi su investicijski fondovi kojima se trguje na burzama poput dionica po cijenama približno jednakim neto vrijednosti imovine koju sadrže tijekom trgovinskog dana. ETF-ovi omogućuju kupnju i prodaju košarica s financijskom imovinom bez potrebe da sve komponente kupite pojedinačno. U mnogo čemu ETF-ovi su slični klasičnim investicijskim fondovima. Ukratko, kupnjom ETF-a koji prati dionički ideks, u samo jednoj transakciji kupujete sve sastavnice indeksa.
Recimo da ETF prati neki dionički indeks čija neto vrijednost imovine koju sadrži vrijedi 100. U slučaju da taj dionički indeks naraste 2%, cijena ETF-a će pratiti to kretanje, te bi cijena ETFa trebala biti gotovo jednaka, odnosno približno 102.
U što sam uložio kupovinom ETF-a?
Ulaganje u ETF-ove može sadržavati mnoge vrste ulaganja koje uključuju dionice, obveznice, robe (npr. zlato ili nafta), kombinaciju više investicijskih klasa, inverzno ulaganje itd. Ulaganje u ETF-ove uglavnom je pasivna strategija investiranja.
Primjerice, ulaganjem u CROBEX10tr UCITS ETF, pojedinac se izlaže dionicama koje se nalaze u CROBEX10tr indeksu. Sastavnice ovog indeksa određuje Odbor za indekse koji provodi redovnu reviziju indeksa (polugodišnje), što znači da određene dionice mogu naknadno biti uključene u indeks ili iz istog biti isključene. Na taj način se osigurava da se u indeksu nalaze isključivo najlikvidnije dionice na burzi.
Točnije, sam CROBEX10tr indeks uključuje 10 dionica iz CROBEX indeksa s najvećom free float tržišnom kapitalizacijom i prometom.
Važno je napomenuti da dionice koje se nalaze u indeksu mogu imati različitu težinu, ovisno po kojoj se karakteristici odredi sama težina. Npr. postoje indeksi koji veću težinu daju kompanijama s većom free float tržišnom kapitalizacijom, dok također i tzv. “equal weight” indeksi, ondosno indeksi u kojima svaka dionica ima jednaku težinu.
U slučaju CROBEX10tr, najveću težinu imaju HT (20.78%), Podravka (17.57%), te Adris (povlaštena) od 15.09%. Ulaganje u ETF koji prati navedeni indeks bilo bi praktički jednako kao da ste uložili u iste pojedinačne dionice u navedenim omjerima.
Sastavnice CROBEX10tr indeksa
Izvor: Zagrebačka Burza, InterCapital
Zašto ne bih sam kupio imovinu koju prati (u koju ulaže) ETF?
Iako pojedinac svakako može sam replicirati kretanje nekog indeksa, isto nije nužno najisplativije zbog većih troškova te kompliciranosti ulaganja. Primjerice, kada bi pojedinac htio ulagati u američko dioničko tržište, odnosno pratiti kretanje ideksa kao što je S&P500 (najpoznatiji indeks koji objedinjava 500 “najvećih” američkih kompanija), jedan način da to napravi bi bio da kupi svih 500 dionica unutar indeksa. Takav proces bio bi relativno kompliciran jer kako bi ispravno pratio kretanje indeksa, pojedinac bi morao često rebalansirati portfelj. Ovakav pristup bi doveo i do povećanih troškova jer osim što bi snosio transakcijske troškove za kupovinu 500 dionica također bi snosio i transakcijske troškove pri rebalansiranju.
Umjesto toga, kupovinom ETFa koji prati određeni indeks, dobijamo identičnu eksponiranost indeksu (odnosno dionicama u indeksu), ali ovaj puta bez gore navedenih troškova.
Jednostavnije, kupnjom ETFa pojedinac plaća 1 brokersku proviziju, dok kupnjom svake pojedine dionice investitor plaća više naknada. Također, pri ulaganju manjih svota, brokerske kuće uglavnom naplaćuju minimalnu proviziju zbog koje ulaganje u pojedinačne dionice (sa malim svotama) može postati značajno skuplje nego ulaganje u ETF.
Primjerice, pretpostavimo da želimo uložiti ukupno 10,000 kuna u 10 dionica po težini indeksa CROBEX10tr te recimo da je minimalna brokerska provizija 100 kuna po transakciji. Za kupnju tih 10 dionica, brokerska transakcija će iznositi 1000 kuna. Kada bi uložili istu svotu novaca (10,000 kuna) u ETF, platili bi samo jednu proviziju odnosno 100 kuna.
Prvi ETF-ovi u Hrvatskoj i Sloveniji
Početkom listopada, Hrvatska Agencija za Nadzor Financijskih Usluga (HANFA) izdala je odobrenje InterCapital Asset Managementu za osnivanje i upravljanje krovnim otvorenim investicijskim fondom s javnom ponudom InterCapital Krovni UCITS ETF.
Investitori će uskoro imati priliku na Zagrebačkoj burzi uložiti u dva ETF-a, od kojih će jedan pratiti CROBEX10tr indeks, a drugi slovenski SBI TOP indeks. Ovime će InterCapital približiti praksu globalnih financijskih tržišta domaćem tržištu, gdje su upravo ETF-ovi napravili revoluciju u industriji investicijskih fondova. Naime, po svojoj veličini ETF-ovi su najbrže rastući segment fondovske industrije.
Ukoliko ste zainteresirani saznati više o navedenim proizvodima slobodno nam se javite ili nastavite pratiti naš kratki serijal.
Stojimo Vam na raspolaganju na: [email protected] ili +385 1 4825 890
Ovaj blog pripremljen je u informativne svrhe na temelju podataka dostupnih i poznatih InterCapitalu u trenutku njegove izrade i objave i kao takav podložan je promjenama. Sve informacije o InterCapitalu i investicijskim uslugama koje nudimo možete pronaći na web stranici: [inter.capital] gdje su dostupne Opće informacije i povezani dokumenti za ulagatelje na hrvatskom jeziku. Iznesene informacije, mišljenja, analize, zaključci, prognoze i projekcije isključivo su u informativne svrhe i ne predstavljaju investicijski savjet ili preporuku glede kupnje, držanja ili prodaje financijskih instrumenata, niti ponudu ili poziv na davanje ponude. Iznesene analize temelje se na javno dostupnim informacijama, koje InterCapital smatra pouzdanima, ali za čiju potpunost i točnost ne preuzima nikakvu odgovornost kao ni odgovornost ni obvezu davati informacije o promjenama u iznesenim mišljenjima ili informacijama. Prikazani podaci opće su naravi i ne daju se na temelju razmatranja posebnih okolnosti svakog pojedinog investitora. Investitori trebaju donijeti vlastitu odluku o eventualnom ulaganju bez oslanjanja na iznesene stavove.
